引言：
巴菲特的投资生涯始于其导师本杰明·格雷厄姆。格雷厄姆是“价值投资”之父，其思想核心是“安全边际”。他教导巴菲特关注企业的静态资产价值，尤其是净流动资产，强调以大幅低于内在价值的价格买入，将股票视为拥有企业部分所有权的凭证。早期的巴菲特严格遵循这一方法，寻找那些价格低于净营运资本的“烟蒂股”，就像捡起还能免费吸一口的烟头。格雷厄姆提供了严谨的定量分析和风险控制框架，使投资建立在坚实的数学基础之上。
然而，菲利普·费雪的影响为巴菲特的投资体系注入了定性分析的灵魂。费雪强调“成长股”投资，关注企业的长期竞争优势（“护城河”）、卓越的管理团队、高利润再投资能力以及研发创新。费雪让巴菲特认识到，投资于一个业务普通但价格便宜的公司，不如以合理的价格投资于一个拥有杰出管理层和强大竞争优势的杰出企业。这促使巴菲特开始关注像迪士尼、美国运通这样的优质公司。
最终，查理·芒格的出现完成了巴菲特思想的关键升华。芒格极大地拓宽了巴菲特的视野，他推崇跨学科思维模型，强调从心理学、物理学、生物学等多领域汲取智慧以做出更好的判断。芒格坚定地认为，以公平的价格购买一家优秀企业，远胜于以优惠的价格购买一家平庸的企业。在芒格的影响下，巴菲特彻底摆脱了纯粹“捡烟蒂”的束缚，开启了投资可口可乐、吉列等伟大企业的辉煌时代。格雷厄姆提供了“买得便宜”的纪律，费雪提供了“什么是好公司”的眼光，芒格则提供了“为优质付出合理代价”的勇气与多维度思考的框架。
正文：
巴菲特投资体系，尤其是其选择企业的12个坚定准则。这些准则被归纳为四大类：企业准则、管理准则、财务准则和市场准则。
企业准则要求投资者关注企业的本质：业务是否简单易懂？是否有持续的运营历史？是否有良好的长期前景？这体现了巴菲特“能力圈”原则，只投资自己能够理解的企业。
管理准则则聚焦于企业的掌舵人：管理层是否理性？对股东是否坦诚？能否抗拒惯性驱使？巴菲特认为，优秀的管理层是资本配置的关键，他们应当像所有者一样思考，将股东利益置于首位。
财务准则强调数字背后的真相：重视净资产回报率，而非每股盈利；计算“股东盈余”；寻找高利润率的企业；每一美元的留存利润，至少创造一美元的市值增长。这要求投资者穿透会计表象，理解企业真正的盈利能力。
市场准则则解决了买入时机和价格问题：企业的价值是多少？能否以显著低于内在价值的折扣价格买入？这直接源于格雷厄姆的“安全边际”思想，是控制风险、获取超额回报的核心。
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